Germania taie bugetul pentru munitie la 9.6 miliarde de euro. Actiunile Rheinmetall scad abrupt

Cifrele noului buget militar de la Berlin

Proiectul de buget federal pentru 2027 prevede alocarea a aproximativ 9,6 miliarde de euro pentru achiziția de muniție. Suma este clar inferioară celor 11 miliarde de euro prevăzute pentru anul 2026, pe baza datelor furnizate de Adevarul într-o analiză publicată recent. Din acești 9,6 miliarde, 7,7 miliarde ar urma să vină din bugetul principal, iar restul de 1,9 miliarde dintr-un fond special destinat apărării.

E drept că suma rămâne superioară nivelului din 2025, când Germania cheltuia sub 4 miliarde de euro pentru achiziția de muniție, dar trendul descendent a stârnit deja panică pe piață.

Declin pe bursa pentru gigantul armamentului clasic

Iar efectele s-au văzut imediat. Acțiunile Rheinmetall au scăzut cu peste 30% de la începutul anului. Investitorii se tem că profiturile companiilor din domeniul apărării nu cresc suficient de rapid pentru a justifica evaluările ridicate (capitalizarea de piață a Rheinmetall a ajuns la 49 de miliarde de euro, față de doar 4,2 miliarde înainte de invazia rusă din februarie 2022).

Ce înseamnă asta concret pentru viitorul industriei europene de apărare?

Analiștii de la Mediobanca, conduși de Alessandro Pozzi, avertizau încă din iulie că o eventuală redistribuire a fondurilor bugetare va schimba total prioritățile. Producătorii de tancuri și artilerie sunt acum depășiți de producătorii de tehnologie a dronelor, care și-au demonstrat rolul esențial în războiul din Ucraina și în conflictul legat de Iran.

Cifrele vorbesc de la sine.

Coșul de acțiuni ale companiilor europene de apărare urmărit de Goldman Sachs a rămas practic neschimbat de la începutul anului. Prin comparație, indicele Euro Stoxx 600 a avansat cu 9,6% în aceeași perioadă.

Contracte anulate si sanctiuni din China

Dar problemele financiare ale Rheinmetall nu se opresc la bugetul federal. Compania a încasat o lovitură dură luna trecută, când guvernul german a anulat contractul pentru construcția fregatelor din clasa F126. Rheinmetall cumpărase o companie de construcții navale tocmai pentru a deveni antreprenor principal, iar anularea contractului a prăbușit acțiunile cu 19% într-o singură zi.

Și parcă nu era de ajuns, săptămâna trecută China a impus restricții la export împotriva a 14 companii europene, inclusiv Rheinmetall. Beijingul a prezentat măsura drept un răspuns direct la sancțiunile Uniunii Europene.

Hervé Prêtre, șeful departamentului de cercetare a investițiilor globale la Edmond de Rothschild, consideră că firma și-ar putea înrăutăți estimările financiare în perioada următoare. Până la urmă, investitorii sunt îngrijorați de miza companiei pe muniția clasică și de eșecul din sectorul naval.

„Nici măcar guvernul german nu mai consideră tancurile și artileria drept prioritate principală„, a declarat Jens-Peter Rieck, analist la Mwb Research AG. Acesta a redus luna aceasta recomandarea privind acțiunile companiei de la „cumpărare” la „menținere”.

Dincolo de speculațiile de pe bursă, datele Bloomberg arată că brokerii rămân împărțiți: 23 recomandă cumpărarea, patru menținerea și niciunul vânzarea. O purtătoare de cuvânt a Ministerului german al Apărării a refuzat să comenteze prevederile bugetare individuale înainte de finalizarea planului, precizând doar că achiziția de muniție va continua să fie o prioritate.

Rheinmetall urmează să publice previziunile financiare revizuite pentru al doilea trimestru pe data de 6 august.