Asociația Internațională pentru Aplicații Blockchain de Încredere (INATBA) a publicat recent un document de politică publică, în data de 4 decembrie, care analizează critic reglementarea economiei digitale. Studiul, intitulat „O critică a confuziei de reglementare în economia digitală”, subliniază faptul că autoritățile aplică principii din finanțele tradiționale asupra unor tehnologii ce funcționează diferit, ceea ce poate duce la confuzii și neclarități.
Documentul a fost redactat de Grupul de Lucru pentru Finanțe al INATBA, cu aportul unui specialist de la Fundația IOTA. Acest studiu este relevant deoarece multe jurisdicții definesc activele digitale într-un mod atât de vag încât se ajunge la confuzia între reprezentarea tehnologică și reclasificarea financiară. Reglementările concepute pentru instituțiile financiare centralizate nu sunt aplicabile sistemelor descentralizate.
Tokenurile, care pot semnifica proprietate, drepturi de guvernanță sau acces la servicii, sunt tratate ca fiind instrumente financiare de către reglementările actuale, ceea ce nu reflectă realitatea lor funcțională. INATBA propune îndrumări practice pentru autoritățile de reglementare, cu scopul de a preveni clasificarea greșită a acestor active. Aceasta ar putea reduce povara administrativă asupra companiilor și ar contribui la formularea unor politici mai eficiente, bazate pe riscurile reale.
Documentul conține șase recomandări esențiale pentru factorii de decizie:
- Evitarea supradefinirii termenilor: Tokenizarea ar trebui să fie privită ca un proces tehnic, nu ca o conversie legală în instrumente financiare. Activele tokenizate din lumea reală reprezintă interese de proprietate și nu valori mobiliare.
- Atenție la reglementarea dublă: Confuzia între reprezentări digitale și produse financiare poate conduce la dublarea reglementării și taxării, ceea ce diminuază eficiența pieței.
- Recunoașterea realităților operaționale: Protocoalele descentralizate funcționează ca și coduri autonome, nu ca instituții financiare. Reglementările tradiționale de due-diligence nu pot fi aplicate direct acestora.
- Clasificare funcțională: Autoritățile ar trebui să distingă tokenurile în funcție de scopul economic pe care îl servesc, fie că este vorba de aspecte financiare, de proprietate, guvernanță sau acces.
- Abordarea bazată pe risc: Obligațiile de reglementare ar trebui să fie proporționale cu dimensiunea și rolul real al actorilor implicați în rețea.
- Neutralitate tehnologică: Reglementările ar trebui să reflecte posibilitățile tehnice reale și să evite impunerea modelelor centralizate asupra sistemelor descentralizate.
Documentul a fost redactat de un grup de autori cu experiență din diverse organizații. Printre aceștia se numără Izzat-Begum B. Rajan de la Imani Partners, Jean-Christophe Mathonet de la ProSquare, Giannis Rousopoulos de la Fundația IOTA, Jim Mason de la Observatorul și Forumul Blockchain al Uniunii Europene și Mauricio Garita Gutierrez de la universități din Guatemala.
Fundația IOTA, ca membru fondator al INATBA, a fost înființată în 2019 cu sprijinul Comisiei Europene pentru a promova utilizarea tehnologiilor de registru distribuit. Experții Fundației au contribuit de-a lungul timpului la documente importante și la feedback-ul adresat Comisiei Europene în legătură cu reglementările privind spălarea banilor și piețele de cripto-active.
INATBA este o asociație globală care promovează adoptarea tehnologiilor de registru distribuit și colaborează constructiv cu autoritățile de reglementare. Organizația a fost implicată în inițiative relevante, inclusiv MiCA, regulamentul privind transferul de fonduri, eIDAS și proiectul CHAISE. INATBA are sediul la Bruxelles și este înregistrată în Registrul de Transparență al Uniunii Europene.
Pentru companiile și startup-urile din România active în domeniul blockchain și al activelor digitale, acest document este deosebit de relevant, având în vedere că reglementările europene se aplică direct în țară. Înțelegerea criticilor formulate în document poate ajuta antreprenorii să se pregătească pentru eventualele schimbări în reglementare și să participe activ la dialogul cu autoritățile naționale pentru a adapta normele la specificitatea tehnologiilor descentralizate.
INATBA îndeamnă toate părțile interesate să consulte documentul complet și să ofere feedback. Comentariile pot fi transmise prin e-mail la adresa specificată în document. Această inițiativă subliniază importanța colaborării între industrie și reglementatori pentru a asigura un cadru legal adecvat și adaptat inovațiilor tehnologice din domeniul blockchain.
