Rata inflației din Marea Britanie a scăzut neașteptat în luna noiembrie, atingând 2,6% pe an, conform datelor publicate de Biroul Național de Statistică (ONS). Această scădere depășește estimările economiștilor, care anticipau o rată de 2,7%. Această tendință pozitivă oferă Băncii Angliei mai multă flexibilitate în privința reducerii dobânzii de referință în perioada următoare.
Datele oficiale și componentele inflației
Conform ONS, inflația de bază, care exclude prețurile volatile ale alimentelor și energiei, a crescut ușor de la 3,3% în octombrie la 3,5% în noiembrie. Această statistică este crucială pentru Banca Angliei, care o folosește pentru a analiza presiunile inflaționiste fundamentale din economie. Prețurile serviciilor au crescut cu 5% anual, ușor sub așteptările de 5,1%. Grant Fitzner, economist-șef la ONS, a menționat că scăderea inflației a fost influențată de reducerea prețurilor la combustibili și de încetinirea creșterii costurilor serviciilor. Totuși, prețurile alimentelor continuă să crească, dar într-un ritm mai lent decât în lunile anterioare.
Reacția piețelor și implicațiile pentru politica monetară
După publicarea datelor, lira sterlină a suferit o ușoară depreciere față de dolar și euro. Investitorii se așteaptă acum la o posibilă reducere a dobânzii de referință din partea Băncii Angliei, estimând o probabilitate de 65% pentru o astfel de mișcare în prima jumătate a anului 2025. Paul Dales, economist-șef pentru Marea Britanie la Capital Economics, consideră că aceste informații vor determina membrii Comitetului de Politică Monetară să adopte o abordare mai relaxată, estimând o reducere a dobânzii de referință la 3,75% până la mijlocul anului următor, comparativ cu 4,75% în prezent.
Contextul economic mai larg al scăderii inflației
Inflația din Marea Britanie a atins un vârf de 11,1% în octombrie 2022, reprezentând cel mai înalt nivel în ultimele patru decenii. În răspuns, Banca Angliei a crescut dobânzile de referință de 14 ori consecutive pentru a controla presiunile inflaționiste. Deși această strategie a avut efect, a dus și la stagnarea economiei. Încrederea consumatorilor rămâne fragilă, iar cheltuielile gospodăriilor sunt afectate de costurile mai mari ale creditelor ipotecare și de incertitudinea de pe piața muncii. Rata șomajului a rămas stabilă la 4,3%, dar angajatorii sunt mai precauți în ceea ce privește recrutarea.
Presiunile salariale încă ridicate
Creșterea salariilor reprezintă o preocupare majoră pentru Banca Angliei. Datele recente indică o creștere anuală a salariilor de 5,2% în perioada august-octombrie, depășind semnificativ rata inflației. Această situație ar putea alimenta inflația în sectorul serviciilor, unde costurile cu forța de muncă sunt esențiale. Ashley Webb, economist la Capital Economics, avertizează că presiunile salariale persistente pot împiedica inflația să revină la ținta de 2%. El recomandă o abordare graduală în reducerea dobânzilor, cu o monitorizare atentă a evoluției salariilor.
Comparația cu alte economii majore
Inflația din Marea Britanie rămâne mai ridicată comparativ cu Statele Unite, unde rata s-a stabilizat la 2,7% în noiembrie, și zona euro, unde se situează la 2,3%. Această diferență reflectă specificitățile economiei britanice, mai dependentă de importuri în urma Brexit-ului și cu o piață a forței de muncă mai strânsă. Rezerva Federală din Statele Unite a indicat o intenție de a reduce dobânzile într-un ritm moderat în 2025. Banca Centrală Europeană a implementat deja trei reduceri ale dobânzii în acest an. Banca Angliei se află într-o poziție intermediară, având o abordare mai prudentă decât BCE, dar mai flexibilă decât Fed.
Impactul asupra consumatorilor și afacerilor
Scăderea inflației generează vești favorabile pentru gospodăriile din Marea Britanie, care s-au confruntat cu o eroziune semnificativă a puterii de cumpărare. Prețurile alimentelor, deși încă mari, cresc acum mai lent. De asemenea, facturile la energie au scăzut semnificativ comparativ cu vârfurile din 2022, oferind un oarecare respiro bugetelor familiale. Pentru afaceri, perspectiva unor dobânzi mai mici ar putea stimula investițiile. Cu toate acestea, incertitudinile economice și efectele post-Brexit continuă să tempereze optimismul, iar costurile cu forța de muncă afectează marjele de profit, în special în sectoarele cu utilizare intensivă de personal.
Provocările pentru următoarele luni
Economiștii subliniază că drumul către o rată a inflației de 2% va fi plin de provocări. Efectele de bază statistice ar putea duce la o revenire temporară a inflației în prima parte a anului 2025. De asemenea, tensiunile geopolitice și volatilitatea prețurilor energiei reprezintă riscuri semnificative care ar putea compromite progresele recente. Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei, a declarat că instituția va adopta o abordare bazată pe date în ajustarea politicii monetare, subliniind importanța asigurării unei reveniri sustenabile la ținta inflației înainte de a proceda la reduceri rapide ale dobânzilor.
