Lex lovește și ratează: aerul scapă de la evaluările tehnologice umflate

Dacă ar exista o tehnologie care ar putea prezice viitorul și să o facă bine. Aceasta ar fi o întreprindere care merită susținută. Neavând acest avantaj, scriitorii Lex și-au exprimat totuși opiniile ferme obișnuite cu privire la perspectivele industriei tehnologice la începutul acestui an. Până acum am avut dreptate pe jumătate. Acțiunile tehnologice au început 2022 cu o dezamăgire. Am calculat – corect – că retragerea va continua. Un factor a fost dependența pe scară largă de creșterea finanțată prin datorii. Un altul a fost prețul absolut al acțiunilor, evident când se compară prețurile cu câștigurile ajustate în funcție de inflație din ultimul deceniu. Am avut, de asemenea, motive să punem la îndoială înțelepciunea revenirii Elliott Management pentru o a doua înghițitură la Citrix. Când bancherii lui Elliott au încercat mai târziu să plătească datoria care a alimentat afacerea, unul dintre ei a numit-o „baie de sânge”. Am fost la fel de sceptici față de capacitatea Intel de a reveni la relevanță. Acțiunile producătorului de cipuri au crescut la lansarea planurilor sale de investiții în martie, dar apoi și-au pierdut jumătate din valoare în șase luni înainte de a-și reveni ușor. Pe o notă mai pozitivă, ne-am gândit că achiziția de 75 de miliarde de dolari de către Microsoft a producătorului de jocuri Activision Blizzard i-ar determina pe rivalii săi Sony și Nintendo să urmeze exemplul. Sony a făcut prima sa mișcare în câteva zile și au urmat mai multe. Dar în altă parte, futurologia noastră a eșuat. La scurt timp după ce am solicitat continuarea drumului tehnologic, am spus că o scădere cu 26% a prețului acțiunilor PayPal a fost exagerată. Trebuia să cadă și mai mult. La sfârșitul lunii ianuarie, am crezut că Bill Ackman a avut dreptate când a pariat 1,1 miliarde de dolari că creșterea numărului de abonați va crește la compania de streaming Netflix. Numărul de abonați a crescut de atunci. Dar pariul lui Ackman încă nu a fost realizat. Și oricine a împărtășit părerea noastră pozitivă despre luptătorul împotriva criminalității cibernetice Darktrace în ianuarie și-ar fi pierdut peste o treime din miza în acest an. Compania a intrat în profit. Însă mulți investitori rămân sceptici, iar acțiunile au scăzut în septembrie, când speranțele unei preluari de către grupul specializat de capital privat Thoma Bravo au căzut. Popularul nostru buletin informativ premium pentru abonați este publicat de două ori pe săptămână. Miercuri analizăm un subiect fierbinte al unui centru financiar global. Vineri analizăm temele majore ale săptămânii. Vă rugăm să vă înregistrați aici.

Sursa: www.ft.com