Răzbunarea realității: cum a fost redusă tehnologia în 2022

Există un simbolism ironic în știrile că Bernard Arnault, șeful LVMH francez și furnizor de costume, genți de mână și șampanie pentru clasele pe îndelete, l-a depășit pe futuristul rachetă Elon Musk drept cel mai bogat miliardar din lume. Una dintre temele anului 2022 este cât de mult a fost redus viitorul tehnologic de către investitori. Industriile mai convenționale din trecut, cum ar fi luxul, energia și apărarea, au revenit la modă. Numiți-o răzbunarea realității, și nu a virtualului. Schimbarea de dispoziție a fost extraordinară. La sfârșitul anului trecut, un temerar al Financial Times a prezis că acțiunile Tesla, compania de mașini electrice condusă de Musk, vor continua să crească până în 2022. Deși acțiunile au fost supraevaluate nebunește de orice măsură financiară tradițională, fanii Tesla continuă să se bucure de ele, deoarece un fel de jeton de variantă nefungibilă: un bilet nefinanciar către viitor. Dar nu am fost singurul surprins de brusca și severitatea întoarcerii. Indicele Nasdaq, intens în tehnologie, a scăzut cu 32% în acest an. Acțiunile Tesla au scăzut cu 66%. De fapt, una dintre cele mai profitabile tranzacții ale anului a fost scurtarea viitorului tehnologic. Acțiunile ETF Ark Innovation, administrate de managerul de fonduri de înaltă calitate și optimistă din punct de vedere tehnologic, Cathie Wood, care este mult investită în acțiuni tehnologice îndrăznețe precum Tesla, Zoom și Coinbase, se tranzacționează în prezent la doar 21% din valoarea lor de vârf. Cei care au scurtat familia de fonduri Ark în acest an au înregistrat o rentabilitate de 110%, potrivit S3 Partners. „Tocmai am ieșit dintr-un mediu de nebunie limită”, a declarat un investitor pentru FT săptămâna aceasta. O creștere a inflației urmată de creșterea ratelor dobânzilor a declanșat inversarea pieței de valori. Fiind cel mai supracumparat sector, actiunile tehnologice au fost deosebit de expuse la schimbarea ciclului. Poate fi adevărat că pandemia de Covid a grăbit o schimbare digitală masivă, deoarece toți ne-am trăit cea mai mare parte a vieții online. Dar multe companii de tehnologie și investitori au supraestimat profunzimea și durata tendinței. Chiar și giganții din Silicon Valley concediază lucrători pe măsură ce se pensionează. Marea întrebare este dacă investitorii au fost prematuri și plătiți în exces pentru entuziasmul lor pentru tehnologie sau pur și simplu greșit. Au cumpărat viitorul prea devreme sau au cumpărat o iluzie? Ultimul argument a fost susținut cu forță de istoricul tehnologiei Jeffrey Funk, care pune în contrast izbucnirea bulei dot.com din 2000 cu ceea ce se întâmplă astăzi. Pe atunci, bula dot.com a finanțat dezvoltarea comerțului electronic, a media digitală și a software-ului de afaceri, toate având o valoare economică de durată. Dimpotrivă, susține Funk, este greu de văzut beneficii comparabile în cea mai recentă recoltă de companii tehnologice care investesc în metavers, web3 și criptomonede. „Când aerul iese din această bulă, am putea foarte bine să rămânem fără aproape nimic de valoare”, scrie el într-un articol de la American Affairs, în colaborare cu Lee Vinsel și Patrick McConnell. Creșterile din recenta redresare, în special în domeniul fintech, ride-hailing și livrarea fast-food, au fost construite pe fluxuri de capital ieftine și aparent nesfârșite. Acum că banii costă ceva, ei se luptă să susțină modele de afaceri care înregistrează pierderi. O mare parte din entuziasmul pentru criptomonede pare absurd chiar și după ce schimbul de criptomonede FTX a explodat pe fondul acuzațiilor de fraudă. Însă sectorul public al tehnologiei încă se mândrește cu câteva companii dominante și foarte profitabile, inclusiv Apple, Microsoft și Alphabet. Părți ale pieței de tehnologie, inclusiv semiconductori, cloud computing și jocurile de noroc, continuă să aibă perspective de creștere puternice. Și la fel cum o bulă tehnologică se dezumflă, alta se umflă deja. Fascinați de capacitățile modelelor de generare de conținut, cum ar fi ChatGPT de la OpenAI pentru text și Dall-E pentru imagini, investitorii de capital de risc au turnat bani în companiile AI generative. Firma de capital de risc Antler a identificat deja peste 160 de startup-uri în acest domeniu, dintre care patru apar ca unicorni, evaluate la peste 1 miliard de dolari, doar în acest an. Teoria este că costul marginal al creării de text, cod și imagini va scădea spre zero, sporind productivitatea lucrătorilor din cunoștințe în majoritatea industriilor creative. „IA generativă are potențialul de a genera o valoare economică de trilioane de dolari”, spune Sequoia Capital într-un raport recent. Având în vedere istoricul meu în industria de prognoză, nu fac prognoză decât pentru a spune: Se vor face mulți bani – și se vor pierde – în [email protected] generativ

Sursa: www.ft.com