Vânzările din Italia: statul va rămâne cu degetele în multe plăcinte

Primiți gratuit actualizări privind economia italiană

Vă vom trimite un myFT Daily Digest email rotunjind cele mai recente Economia italiană știri în fiecare dimineață.

Discuțiile despre privatizare sunt în aer în timp ce Italia își pregătește bugetul pentru 2024. Ministrul de finanțe, Giancarlo Giorgetti, a lansat câteva indicii puternice. Cu toate acestea, este greu de văzut guvernul condus de premierul Giorgia Meloni renunțând la orice măsură de control asupra economiei locale. Rezultatul ar putea fi o cârtiță de privatizare, mai degrabă decât un munte.

Italia se luptă cu o datorie care depășește 140% din PIB. Valoarea de piață a participațiilor în companii ar putea fi de aproximativ 50-60 de miliarde de euro. Dar este puțin probabil ca Italia să aibă apetitul necesar pentru o astfel de vânzare.

guvernul are mai mult decât câteva moșteniri în podul său. Printre acestea se numără participații mari la giganții energetici Eni, Enel, Snam și Terna. Statul deține, de asemenea, toate acțiunile grupului feroviar Ferrovie Dello Stato și urmează să investească câteva miliarde de euro în preluarea rețelei Telecom Italia de către gigantul de capital privat KKR.

Restul este o sumă norocoasă care cuprinde acțiuni la creditorul cu probleme Monte dei Paschi, serviciul poștal Poste Italiane și grupul de apărare Leonardo.

Cu toate acestea, politica de dreapta a lui Meloni nu îmbrățișează piețele libere. Vezi impozitul nepotrivit pe profitul neașteptat al băncilor din vară și o presupusă plafonare a tarifelor aeriene.

Între timp, normele privind datoriile creează descurajări pentru vânzări. În conformitate cu legislația italiană, veniturile obținute din vânzarea de active nu pot finanța deficitele bugetare. Ele pot fi luate în considerare doar pentru a compensa datoria. Și chiar și zeci de miliarde de euro ar fi o picătură în ocean în comparație cu datoria de 2,8 miliarde de euro a Italiei.

Acest lucru înseamnă că guvernul se poate limita la vânzări care sunt în mod clar necesare sau ușor de realizat. Acest lucru sugerează că va merge mai departe cu vânzarea a 41% din Ita Airways către Lufthansa, prin intermediul unei majorări de capital de 325 de milioane de euro. Este posibil să accelereze vânzarea participației sale de 64% din banca Monte dei Paschi, care a fost salvată și care are o capitalizare de piață de 3,2 miliarde de euro. De asemenea, ar putea să își reducă participațiile la Poste și la grupul energetic Eni, păstrând însă controlul.

Niciuna dintre acestea nu este o idee rea. Dar ne aflăm ferm pe tărâmul lucrurilor de mântuială în timp ce Roma arde.