Cum să profitați la maximum de un raport anual

Există multe cărți despre cum să investești cu succes, dar odată ce ai înțeles noțiunile de bază, cred că majoritatea oamenilor ar fi mai bine să-și folosească timpul în altă parte decât să se îngroape în mai multe manuale de instrucțiuni.

De-a lungul anilor, am învățat mai multe citind în mod regulat rapoartele și conturile companiei din Marea Britanie, prezentările și actualizările intermediare. Noii investitori le pot considera intimidante, dar adesea pot fi încurajatoare; uneori chiar amuzant.

Acestea sunt cele mai importante materiale disponibile oricărui investitor, privat sau profesionist. Aș sfătui pe oricine cumpără acțiuni la o companie să facă acest lucru numai după ce vizitează pagina web a acționarilor și citește aceste documente valoroase. A fi numerotat ajută, dar rareori trebuie să fii un contabil calificat pentru a obține o înțelegere rezonabilă a modului în care merge o afacere și adesea cuvintele sunt la fel de importante ca cifrele.

Rapoartele de anul trecut oferă o imagine despre cum ar putea arăta 2023. Dacă afacerile din Marea Britanie cresc, concurează și prosperă – așa cum sugerează multe dintre aceste rapoarte este posibil – previziunile economice mai amenințătoare pe care le vedem astăzi se vor dovedi greșite.

Care este un bun exemplu de raport anual?

Este greu să alegi favorite, dar iată câteva momente importante din ultimul an de la companii la care voi fi cu ochii în următoarele luni. Vezi ce poți învăța.

Următorul: Rapoartele anuale ale directorului executiv Lord Wolfson oferă o perspectivă asupra lumii comerțului cu amănuntul, provocărilor cu care se confruntă cei din cadrul acesteia și ritmul schimbării tehnologice care o redefinește. Wolfson are o vastă experiență, cu o experiență de a face alegerile strategice corecte. Își împărtășește în mod liber cunoștințele despre direcția în care se îndreaptă industria. În prezent nu deținem Next, dar nu am ratat niciodată comentariul lui Wolfson. Vă ajută să citiți rapoartele de la companiile pe care le dețineți, dar, dacă aveți timp, vă poate ajuta și să citiți ceea ce spun concurenții lor. Uneori poate evidenția amenințări sau oportunități pe care este posibil să le fi ratat.

Spirax Sarco: Poate că aceasta nu este o lectură la fel de convingătoare ca raportul Next, dar vă va testa percepțiile despre industria de producție în declin permanent din Marea Britanie. Este povestea viu spusă a unei companii britanice de inginerie care reușește pe scena globală. Spirax este specializată în proiecte de inginerie care încorporează abur. De modă veche, s-ar putea crede, dar este surprinzător cât de important este aburul pentru încălzire sau sterilizare în industrii, de la fabricarea alimentară până la cea farmaceutică.

Hai cincisprezece: Aceasta oferă o privire asupra viitorului publicității și asupra modalităților puternice prin care utilizarea inteligentă a datelor poate modela modul în care companiile înțeleg, atrag și interacționează cu clienții. Next Fifteen se autoproclamă „consultant de creștere” – poate destul de grozav, dar demonstrează concentrarea companiei pe adăugarea de valoare.

Rolls-Royce: Prin amabilitatea autoproclamaților „Pionierii puterii”, avem o idee despre cum va arăta zborul în viitor. Și nu este doar zborul: un sfert din afacerea Rolls-Royce este divizia de sisteme de energie, care se concentrează puternic pe energie regenerabilă. Raportului anual îi lipsește flerul creativ, dar citiți această prezentare a acționarilor și vă va fi greu să nu fiți entuziasmați de ceea ce urmează. Într-adevăr, poate fi mai ecologic și mai bun, iar inginerii britanici sunt în fruntea călătoriei către zero net.

Boku: Mi-am păstrat preferatul până la sfârșit. Boku oferă o rețea globală de plăți mobile care ajunge la 7 miliarde de consumatori din peste 90 de țări – o muncă complexă care pare simplă. Pe scurt, tehnologia lui Boku îi ajută pe comercianți să vândă mai mult. Raportul din acest an include povestea fascinantă a creșterii companiei și filozofia care i-a permis să-și înfrunte rivali mai mari în acest domeniu: „Nu e mare care bate pe mic, este rapid care bate încet.” . Directorul executiv Jon Prideaux ne duce într-un tur al plăților mobile, portofelelor electronice și serviciilor de abonament pentru periuțe de dinți aleatorii, hârtie igienică, gustări și legume. Acesta este probabil singurul raport din acest an care include citate de la Steve Jobs și Cardinalul Newman!

Cum le pot depista pe cele rele?

Desigur, ca și în cazul cărților, nu toate rapoartele de afaceri merită timpul tău.

Uneori este dificil să împaci pretențiile frumoase ale unor companii cu realitatea cifrelor.

De exemplu, băncile de compensare din Marea Britanie vorbesc despre creșterea durabilă din relații din ce în ce mai strânse și mai profunde cu clienții lor, dar rapoartele lor arată cum închid sucursale pentru a reduce costurile. Cum îi ajută acest lucru să se apropie?

Pot avea încredere în limbaj?

Da. Rapoartele pot fi foarte rafinate. Dar sunt și controlate și rareori un strat de vopsea poate masca complet imperfecțiunile. Privește cu atenție și le vei găsi, iar acele companii care fac mai mult pentru a ascunde veștile proaste mă fac mai puțin probabil să investesc.

M-am săturat de companiile care își exploatează valorile prea mult. Prefer viziunea asupra valorilor și viziunea susținută de investiții și cifre în detrimentul ambițiilor și declarațiilor mari, dar vagi. Cea mai folosită și lipsită de sens expresie scrisă în rapoartele din acest an a fost „Luăm ESG în serios”, de parcă cineva ar spune altfel.

Ce spun rapoartele despre UK plc?

Am găsit dezamăgire și frustrare citind rapoartele în 2022, dar am găsit și o cantitate surprinzătoare de bucurie. Fiecare afacere pe care o dețineți ar trebui să aibă o poveste convingătoare de spus. În rapoartele acționarilor veți găsi acele povești: povești de succes, eșec și, de obicei, o combinație a ambelor.

Se spune adesea că un portofoliu de acțiuni nu este un proxy pentru economia Regatului Unit, este doar o colecție de companii individuale. Este adevărat, dar împreună aceste povești individuale despre ingeniozitate și ingeniozitate demonstrează că Regatul Unit este un loc mult mai robust și mai dinamic decât au permis economiștii sumbru și investitorii excesiv de pesimiști în ultimul an.

James Henderson este co-director al Henderson Opportunities Trust și al Lowland Investment Company