Investitorii își sporesc speranțele de redresare economică în Germania

Rămâneți la curent cu actualizările gratuite

Înscrieți-vă pur și simplu la Economia germană myFT Digest – livrat direct în căsuța dvs. poștală.

Investitorii germani au devenit mai optimiști cu privire la următoarele șase luni decât au fost în cea mai mare parte a acestui an, reflectând convingerea tot mai mare că o redresare economică este iminentă, pe măsură ce inflația scade și ratele dobânzilor se stabilizează.

Îmbunătățirea sentimentului investitorilor este în contradicție cu datele recente sumbre care indică o contracție a producției germane în acest an, dar economiștii au declarat că îmbunătățirea perspectivelor reflectă sentimentul că cele mai dificile condiții sunt pe cale să se atenueze.

Sondajul lunar realizat de Institutul ZEW în rândul investitorilor din cea mai mare economie a Europei a constatat că perspectivele acestora s-au îmbunătățit cel mai mult din martie. Indicele său privind așteptările economice germane a urcat la 9,8 în noiembrie, de la minus 1,1 în octombrie. Această valoare a fost mai mare decât cea de 5 prognozată de economiști în cadrul unui sondaj Reuters.

„Acest lucru întărește impresia că dezvoltarea economică în Germania a atins punctul minim”, a declarat Achim Wambach, președintele ZEW. „Punctele de cotitură ale așteptărilor par să fi fost atinse și în ceea ce privește inflația și ratele dobânzilor pe termen scurt și lung.”

Cu toate acestea, indicele său de sentiment privind condițiile actuale din Germania a rămas adânc în teritoriu negativ, la minus 79,8, doar o ușoară îmbunătățire față de minus 79,9 luna trecută.

Germania a fost afectată de prețurile mai mari la energie de la invazia pe scară largă a Rusiei în Ucraina anul trecut și de o încetinire a comerțului mondial, parțial din cauza creșterii mai slabe a Chinei. Produsul intern brut a scăzut cu 0,1% în cele trei luni până în septembrie față de trimestrul precedent, reflectând scăderile din producția industrială, exporturile și vânzările cu amănuntul. Cei mai mulți economiști se așteaptă la o nouă contracție în trimestrul al patrulea și doar la o revenire timidă anul viitor.

„Creșterea încetinește, sondajele economice sunt în continuare slabe și previziunile economice sunt marcate în scădere, dar sentimentul investitorilor sugerează că toți acești indicatori vor arăta mult mai bine până la începutul anului 2024″, a declarat Claus Vistesen, economist la consultanții Pantheon Macroeconomics, adăugând că este „sceptic” în ceea ce privește perspectivele unei reveniri rapide.

ZEW a constatat, de asemenea, că investitorii au devenit mai optimiști cu privire la perspectivele zonei euro în general, în ciuda faptului că evaluarea lor privind condițiile actuale din blocul comunitar s-a deteriorat de la un nivel deja scăzut.

Ponderea investitorilor care se așteaptă ca inflația din zona euro să scadă în următoarele șase luni a crescut la trei sferturi, în timp ce proporția celor care se așteaptă ca ratele dobânzilor pe termen scurt să fie reduse în această perioadă a crescut la o cincime.

Banca Centrală Europeană, care luna trecută a menținut rata de referință a depozitelor la 4%, după 10 creșteri consecutive, a estimat că PIB-ul zonei euro își va reveni anul viitor pe măsură ce salariile mai mari și inflația mai mică vor crește puterea de cumpărare a consumatorilor.

Într-un discurs ținut luni, Luis de Guindos, vicepreședintele BCE, a declarat că este probabil ca activitatea din zona euro „să rămână moderată pe termen scurt”, adăugând: „Activitatea industrială mai slabă se răsfrânge asupra serviciilor … iar impactul ratelor mai mari ale dobânzilor se extinde”.

Dar el a adăugat că economia blocului „pare să se consolideze pe termen mediu, pe măsură ce inflația continuă să scadă, veniturile reale ale gospodăriilor se redresează și cererea pentru exporturile din zona euro se redresează”.

Inflația din zona euro a încetinit de la un vârf de 10,6% în urmă cu un an la 2,9% în octombrie. BCE se așteaptă ca inflația să atingă ținta de 2% până în 2025, dar președintele său, Christine Lagarde, a declarat săptămâna trecută pentru Financial Times că este posibil ca creșterea prețurilor să se reaccelereze în lunile următoare.

Banca centrală a prognozat că PIB-ul blocului va crește cu 1% anul viitor, de la o creștere de 0,7% în acest an. Însă economiștii de la Morgan Stanley au prognozat săptămâna aceasta o creștere de 0,5% în zona euro pentru anul viitor, în timp ce cei de la Barclays au estimat că aceasta va fi de doar 0,3%.