Revenirea „stagflației” bântuie Marea Britanie

Economia britanică suferă de o „boală britanică” în stilul anilor 1970, ceea ce înseamnă că inflația nu va reveni la ținta de 2% a Băncii Angliei decât după 2027, a avertizat un think tank.

Institutul Național de Cercetare economică și Socială (NIESR) a declarat că economia a suferit de cinci ani de „creștere economică pierdută”, cu o inflație încăpățânată și deficite guvernamentale semi-permanente așteptate în viitorul apropiat.

Jagjit Chadha, directorul institutului, cel mai vechi think tank economic independent din Marea Britanie, a declarat că problemele țării au dus la „reapariția bolii britanice” – o referire la capcana stagflaționistă din anii 1970, când a fost inventat termenul.

„Creșterea nu va depăși în mod semnificativ vârful de dinainte de Covid pe parcursul orizontului de prognoză”, a spus el, făcând din Marea Britanie o excepție printre economiile dezvoltate. Cea mai recentă prognoză trimestrială a institutului a spus că economia va ajunge la dimensiunea sa de dinaintea pandemiei abia la sfârșitul anului viitor, marcând o serie de cinci ani de creștere economică pierdută și cea mai lungă de la urmările crizei financiare globale.

Potrivit institutului, se estimează că inflația globală a prețurilor de consum nu va atinge ținta de 2% a băncii în următorii patru ani, cu o inflație medie de 2,2% în 2027. Acest lucru este mult mai rău decât propriile estimări ale Băncii, care sugerează că inflația va scădea la nivelul de 2 la sută la începutul anului 2025.

Până la sfârșitul acestui an, inflația globală, care se află în prezent la 7,9%, va scădea la 5,2%, potrivit institutului, atingând doar obiectivul lui Rishi Sunak de a o înjumătăți în cursul anului 2023. Inflația se va încheia apoi anul viitor la 3,9%, potrivit previziunilor NIESR.

Proiecția pentru inflația persistentă se bazează pe o creștere a salariilor care se menține peste 6% în acest an și anul viitor, iar inflația prețurilor alimentelor, care a atins un maxim al anilor 30 în martie, scăzând încet de la un vârf de 17%. Se așteaptă ca piața muncii din Marea Britanie să rămână rezistentă, în ciuda ratelor de dobândă mai mari, cu o rată a șomajului care va atinge un vârf de 5,1% în 2025 față de 4 procente în prezent, a declarat institutul.

Chadha a avertizat că, în ciuda numărului record de persoane care lucrează, țara este încă pe cale să înregistreze deficite bugetare consistente în următorii ani. „Marea Britanie înregistrează în mod regulat un deficit bugetar, ceea ce constrânge politica fiscală”, a spus el. „Trebuie să punem întrebări dificile oricărui guvern care intră în funcție cu privire la modul în care se poate genera creștere economică dacă nu există spațiu fiscal”.

Stephen Millard, director adjunct al institutului, a declarat că nu există spațiu pentru reducerile de taxe înainte de alegeri, care ar „crea un boom economic care s-ar termina foarte rău”.

Marea Britanie este încă pe cale să evite la limită o recesiune, cu o creștere economică de 0,4% în acest an și de 0,3% în 2024. Leaza McSorley, manager senior de cercetare la NIESR, a declarat că această proiecție a fost supusă unor riscuri de scădere în cazul în care Banca crește ratele dobânzilor prea mult. Institutul se așteaptă ca rata de bază să atingă un vârf de 5,5%, de la 5,25% în prezent.