O companie de inginerie electrică din Botoșani, un oraș mai degrabă obișnuit cu știrile despre provocări economice decât cu listări spectaculoase la Bursă, a atras atenția întregii piețe financiare. Electro-Alfa International (EAI) a derulat o ofertă publică inițială (IPO) care a strâns aproape 115 milioane de euro, una dintre cele mai mari din ultimii ani. Dar știrea cu adevărat importantă este alta. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) a decis să devină acționar, investind 16,4 milioane de euro pentru 5% din companie. Mișcarea nu este deloc una banală. Este un vot de încredere masiv, nu doar pentru o firmă, ci pentru potențialul industrial al României și pentru maturizarea pieței de capital locale.
Listarea, programată să se încheie pe 11 februarie, a fost oprită anticipat pe 6 februarie din cauza cererii uriașe. Investitorii de retail, adică publicul larg, au suprasubscris de aproape 60 de ori, plasând ordine de 3,4 miliarde de lei, echivalentul a 700 de milioane de euro. Practic, pentru fiecare acțiune disponibilă, s-au bătut 60 de cumpărători. Un interes copleșitor care arată un apetit uriaș pentru investiții în companii românești solide, cu planuri clare de viitor.
Cine este, de fapt, Electro-Alfa? Portretul unui campion discret din Moldova
Înainte de cifre și strategii bursiere, povestea Electro-Alfa este una despre perseverență antreprenorială. Fondată în anii ’90 de inginerul Gheorghe Ciubotaru, compania a pornit dintr-un mic atelier în Botoșani. Astăzi, după mai bine de trei decenii, EAI este unul dintre primii trei producători de echipamente electrice din România, cu o cotă de piață estimată la peste 32% în 2024. Compania operează patru fabrici moderne pe o suprafață de peste 25.000 de metri pătrați, tot în Botoșani, are propriul centru de cercetare și dezvoltare și peste 500 de angajați.
Modelul de afaceri este unul integrat, un fel de „one-stop-shop” în inginerie electrică. EAI nu doar produce echipamente de joasă și medie tensiune, ci oferă soluții complete: de la proiectare și producție, la instalare, punere în funcțiune și mentenanță. Portofoliul său acoperă sectoare critice: infrastructură energetică, transport feroviar, industrie nucleară și, tot mai important, energie regenerabilă. Această diversificare și capacitatea de a livra proiecte complexe „la cheie” (EPC – Engineering, Procurement and Construction) i-au adus o creștere spectaculoasă. Veniturile au urcat de la 259 milioane de lei în 2022 la 648,4 milioane de lei în 2024, cu un profit net care a ajuns la 57,4 milioane de lei.
O poveste de creștere accelerată
Cifrele arată o companie pe o traiectorie ascendentă clară. Pentru 2025, estimările indică venituri de peste 800 de milioane de lei și un profit brut de aproximativ 100 de milioane. Această performanță solidă, construită departe de polii economici tradiționali ai țării, a fost probabil unul dintre argumentele cheie care au convins un investitor de talia BERD. Fondatorul Gheorghe Ciubotaru, care va rămâne acționar majoritar și după listare, a subliniat că pasul către bursă nu este o mișcare oportunistă, ci confirmarea maturității unui model de afaceri validat de rezultate.
Anatomia unei listări de succes: ce se va întâmpla cu banii
Spre deosebire de alte listări, unde fondatorii vând o parte din acțiunile proprii, oferta Electro-Alfa a constat exclusiv într-o majorare de capital prin emiterea de acțiuni noi. Concret, toți cei 114,7 milioane de euro strânși de la investitori intră direct în companie pentru a finanța dezvoltarea. Planurile sunt deja bine conturate și extrem de ambițioase.
O parte importantă din fonduri va fi direcționată către achiziții strategice, menite să consolideze poziția EAI în sectoare cu bariere mari de intrare și potențial pe termen lung. Documentația ofertei menționează deja câteva ținte clare: preluarea a 99,99% din Elcomex IEA, un contractor specializat în proiecte de înaltă tensiune și nucleare, 51% din Spiact Craiova, un furnizor de soluții de semnalizare și automatizare feroviară, și 33% din Electro-Alfa CM, un producător de confecții metalice. Prin aceste mișcări, compania se poziționează strategic pentru a beneficia de marile investiții publice din energie și infrastructură, inclusiv modernizarea căilor ferate și proiectele din domeniul nuclear.
Restul capitalului va fi folosit pentru extinderea capacităților de producție, investiții în tehnologie și digitalizare, dezvoltarea de noi produse și servicii și extinderea pe piețele internaționale. O sumă de 10 milioane de euro este alocată specific pentru activități de cercetare și dezvoltare, un semnal că inovația rămâne un pilon central al strategiei.
De ce a pariat BERD? Miza strategică din spatele celor 16 milioane de euro
Investiția BERD în Electro-Alfa nu este un simplu plasament financiar. Este o decizie aliniată perfect cu strategia pe termen lung a băncii pentru România. În documentele sale strategice, BERD a subliniat clar că se concentrează pe trei piloni principali: finanțarea investițiilor verzi (cu precădere în sectorul energetic), creșterea productivității companiilor private și dezvoltarea pieței de capital. Electro-Alfa bifează toate aceste căsuțe.
În primul rând, compania este un actor cheie în tranziția energetică a României. Echipamentele și soluțiile sale sunt esențiale pentru modernizarea rețelelor electrice, integrarea surselor de energie regenerabilă și creșterea eficienței energetice. În 2025, BERD a investit în România o sumă record de 955 de milioane de euro, din care 81% au mers către finanțări verzi. Victoria Zinchuk, directorul BERD pentru România, a numit acest volum o „dovadă remarcabilă a încrederii… și a puterii economiei României”. Participarea la IPO-ul EAI este o continuare firească a acestei strategii.
Un impuls pentru piața de capital
În al doilea rând, BERD are un rol activ în consolidarea Bursei de la București. O piață de capital lichidă și profundă este vitală pentru finanțarea economiei. Prin participarea ca investitor-ancoră în listări importante, cum a făcut-o și la Cris-Tim, BERD oferă un semnal de încredere celorlalți investitori și contribuie la succesul operațiunilor. Se anticipează că acțiunile EAI vor intra în componența indicelui principal BET, ceea ce le va spori vizibilitatea și atractivitatea. O astfel de listare de succes poate încuraja și alte companii românești mature să aleagă calea bursei pentru finanțare, un obiectiv explicit al strategiei naționale pentru dezvoltarea pieței de capital.
Un test de maturitate pentru Bursa de la București
Succesul răsunător al ofertei Electro-Alfa, venit după listarea istorică a Hidroelectrica și alte operațiuni de anvergură, arată o schimbare de paradigmă la BVB. Piața locală demonstrează că are capacitatea de a absorbi oferte mari și că există un capital semnificativ în rândul investitorilor români, dornici să finanțeze companii autohtone. Interesul masiv din partea investitorilor de retail este, poate, cel mai îmbucurător semnal. Arată o democratizare a investițiilor și o creștere a culturii financiare.
Dar ce urmează? Listarea nu este o destinație, ci un punct de plecare. Electro-Alfa va trebui acum să navigheze noile responsabilități care vin la pachet cu statutul de companie publică: transparență totală, guvernanță corporativă la cele mai înalte standarde și presiunea constantă de a livra rezultate pentru miile de noi acționari. Provocarea va fi să mențină agilitatea antreprenorială care a adus-o aici, respectând în același timp rigorile pieței de capital.
Pentru piața de la București, succesul EAI este o gură de oxigen și un argument puternic în fața scepticismului. Demonstrează că și o companie industrială dintr-o regiune mai puțin dezvoltată a țării poate construi un brand respectat și poate atrage capital la o evaluare de peste 1,6 miliarde de lei. Este o poveste despre cum ingineria, producția și viziunea pe termen lung pot crea valoare reală, validată deopotrivă de micii investitori și de o instituție financiară de anvergura BERD. Cert este că pariul pe Botoșani pare să fi fost câștigător pentru toată lumea.
