Banca Angliei avertizează că falimentele datorate creșterii ratelor dobânzilor ar putea afecta economia

Banca Angliei a emis un avertisment potrivit căruia economia Regatului Unit ar putea avea de suferit dacă ratele mai ridicate ale dobânzilor vor determina companiile susținute prin capital privat să nu își plătească datoriile.

În ultimul său raport privind stabilitatea financiară, banca centrală a subliniat riscul semnificativ reprezentat de creșterea costurilor de împrumut de la sfârșitul anului 2021.

Întreprinderile susținute prin capital privat reprezintă aproximativ 5% din veniturile sectorului privat britanic și angajează aproximativ 10% din forța de muncă din sectorul privat britanic, care include peste două milioane de angajați. Raportul avertizează că întreprinderile ar putea reduce investițiile sau numărul de locuri de muncă după ce finanțatorii de capital privat le vor refinanța datoriile la rate ale dobânzii mai ridicate.

„Utilizarea pe scară largă a efectului de levier în cadrul societăților de capital privat și al societăților din portofoliul acestora le face deosebit de expuse la condiții de finanțare mai stricte”, a declarat Banca Angliei în raportul său bianual.

În ultimii ani, mai multe companii britanice importante au fost achiziționate de firme de capital privat, inclusiv Morrisons, care a fost cumpărată de Clayton, Dubilier & Rice pentru 7 miliarde de lire sterline în 2021, și Hargreaves Lansdown, aflată în prezent în discuții cu CVC Capital Partners pentru o posibilă tranzacție de 5,4 miliarde de lire sterline.

Raportul a menționat, de asemenea, că 25% din toate datoriile care ajung la scadență pe piețele de credit riscante în următorii cinci ani provin de la companii susținute prin capital privat. Banca centrală a îndemnat firmele de private equity să dezvăluie mai multe informații cu privire la dimensiunea și calitatea activelor lor.

Ancheta Băncii Angliei în acest sector a ajuns la concluzia că pierderile din împrumuturi ar putea avea un impact asupra sistemului bancar britanic, care a crescut creditarea firmelor de capital privat. Acest lucru ar putea duce la creșterea costurilor de împrumut pentru întreprinderi în cazul în care societățile susținute prin capital privat nu reușesc să își ramburseze datoriile, ceea ce ar putea dăuna economiei reale.

Un astfel de scenariu ar putea „reduce încrederea investitorilor”, a avertizat Banca, crescând și mai mult presiunea financiară asupra întreprinderilor și ducând la costuri de împrumut mai mari.

Ratele dobânzilor au crescut la 5,25%, cel mai ridicat nivel din ultimii 16 ani, de la un minim record de 0,1%. Industria capitalului privat s-a extins semnificativ în această perioadă de costuri scăzute ale împrumuturilor, crescând de la 2 000 de miliarde de dolari în active în 2013 la 8 000 de miliarde de dolari în prezent.

Michael Moore, directorul general al Asociației britanice pentru capital privat și capital de risc, a recunoscut preocupările băncii, dar a subliniat stabilitatea și rezistența pe termen lung a industriei. Acesta a menționat că multe dintre problemele ridicate de Bancă sunt deja abordate de noile activități de reglementare ale Autorității de conduită financiară.

Între timp, Partidul Laburist s-a angajat să elimine o normă fiscală care permite executivilor din sectorul capitalului privat să își limiteze facturile fiscale dacă va câștiga alegerile generale din 4 iulie. În prezent, executivii din sectorul capitalului privat beneficiază de impozitarea „dobânzilor purtate” la o rată de impozitare a câștigurilor de capital de 28%, mai degrabă decât la o rată combinată a impozitului pe venit și a asigurărilor naționale de 47%. Partidul Laburist intenționează să impoziteze dobânda transferată la o rată mai mare, eliminând o scutire fiscală estimată la 4 miliarde de lire sterline în cadrul sistemului actual.