Banca Angliei a anunțat recent că menține rata dobânzii de referință la 4,75%. Această decizie a fost adoptată cu un vot strâns de 6 la 3 în cadrul Comitetului de Politică Monetară. Trei membri ai comitetului au votat pentru o reducere de 0,25 puncte procentuale, sugerând o abordare mai prudentă în privința ajustării viitoare a ratelor dobânzilor.
### Votul strâns reflectă divizarea comitetului
Rezultatul votului arată o divizare clară în cadrul comitetului, în contrast cu voturile anterioare care au fost mai echilibrate. De exemplu, în noiembrie, comitetul a votat cu 8 la 1 pentru o reducere a ratei de la 5% la 4,75%. Cei trei membri care au susținut reducerea consideră că inflația se moderează și că piața muncii prezintă slăbiciuni semnificative. Această divergență sugerează că deciziile viitoare în ceea ce privește ratele dobânzilor vor fi influențate de evoluția datelor economice.
În noiembrie, inflația CPI a crescut la 2,6%, o ușoară creștere față de 1,7% în septembrie. Această tendință a fost determinată în principal de o inflație mai mare în sectorul bunurilor de bază și al alimentelor.
### Contextul economic britanic
Indicatorii economici din Marea Britanie au arătat o scădere semnificativă de la ultima întâlnire a comitetului. Personalul Băncii Angliei estimează o creștere zero a PIB-ului pentru trimestrul patru din 2024, o prognoză mai slabă decât cea anterioară. Componentele indicelui PMI al S&P Global/CIPS din decembrie au înregistrat o scădere, inclusiv noile comenzi și angajările.
Numărul locurilor de muncă vacante a continuat să scadă, deși mai lent decât în 2023. Indicatorii de tensiune pe piața muncii au arătat o tendință similară, cu rezultate mixte în ceea ce privește angajările. În ciuda incertitudinilor, comitetul consideră că piața muncii este acum echilibrată, bazându-se pe o gamă mai largă de dovezi.
### Creșterea salariilor rămâne ridicată
Creșterea câștigurilor regulate din sectorul privat a accelerat, atingând 5,4% în ultimele trei luni până în octombrie. Această cifră depășește așteptările cu 0,5 puncte procentuale și constituie o preocupare pentru membrii comitetului, deoarece poate genera presiuni inflaționiste. O evaluare corectă a pieței muncii este esențială pentru deciziile viitoare privind ratele dobânzilor.
### Comparații cu alte bănci centrale
Decizia Băncii Angliei este luată în contextul acțiunilor diferite ale altor bănci centrale majore. Banca Centrală Europeană a redus rata sa cheie cu 25 de puncte de bază pe 12 decembrie. De asemenea, Rezerva Federală din Statele Unite este așteptată să adopte o reducere similară la întâlnirea din 18 decembrie. Așteptările pieței pentru ratele de politică monetară în Marea Britanie și Statele Unite au început să diferiteze față de cele din zona euro.
În Marea Britanie, așteptările pe termen scurt pentru rata Băncii au crescut, în principal datorită unor date mai puternice privind salariile. De asemenea, cursul de schimb al lirei sterline a rămas relativ constant.
### Implicații pentru economisitori și debitori
Menținerea ratei de referință la 4,75% va menține ratele ipotecilor și împrumuturilor la niveluri actuale pentru o perioadă. Economiștii prognozează însă reduceri graduale în 2026, în funcție de evoluția inflației și a pieței muncii. Alice Haine, analist de finanțe personale, observă competiția intensă pe piața economisirii, cu bănci care oferă rate atractive, chiar și în contextul reducerilor anticipate.
Băncile online și platformele de economisire continuă să propună oferte competitive. În plus, ratele ISA în numerar au rămas stabile, în ciuda cererii crescute înainte de o posibilă reducere a alocației în 2027.
### Așteptările pentru anul viitor
Majoritatea economiștilor se așteaptă la reduceri ale ratei de referință în 2026. Un sondaj recent arată că aproximativ două treimi dintre economiști anticipează o reducere la 3,5% până la sfârșitul lunii martie 2026. James Rossiter, expert în strategii macro globale, afirmă că o reducere în decembrie părea aproape inevitabilă, însă există întrebări referitoare la momentul și amploarea reducerii finale.
Sanjay Raja, economist la Deutsche Bank, preconizează două reduceri suplimentare în 2026, în martie și iunie, ceea ce ar duce rata de bază la 3,25%. Această estimare este susținută de o analiză detaliată a evoluției economice și a pieței muncii.
