Primiți gratuit actualizări privind inflația globală
Vă vom trimite un myFT Daily Digest e-mail rotunjind cele mai recente Inflația mondială știri în fiecare dimineață.
Păcat de Marea Britanie. Sigur, inflația este încetinește și acolo, dar de la un nivel mai înalt și mult mai lent decât în majoritatea celorlalte țări.
Iată un grafic al Goldman Sachs care arată cât de mult s-au atenuat presiunile globale asupra prețurilor în acest an (și cum se așteaptă economiștii săi să continue să se atenueze):
Și iată și 2023 defalcat pe regiuni. După cum puteți vedea, chiar și piețele emergente, cu excepția Chinei – care flirtează cu deflația – au acum o rată a inflației de bază mult mai mică decât cea din Marea Britanie (la 6,9% în iunie).
Scăderea ratelor inflației de bază a fost determinată în principal de scăderea prețurilor bunurilor, precum și de inflația mai mică a serviciilor (cel puțin în afara Europei).
Aceste grafice provin dintr-un nou raport al economiștilor de la Goldman, Joseph Briggs și Giovanni Pierdomenico, despre ceea ce ei numesc „anatomia unei încetiniri a inflației de bază la nivel mondial”. Iată care sunt principalele lor puncte:
– Inflația globală de bază a încetinit brusc. În economiile DM, inflația de bază – definită ca prețurile de consum, excluzând alimentele, energia, alcoolul și tutunul – a scăzut de la un ritm maxim de 6% (3mma) la 4% în prezent, în timp ce inflația de bază în țările EM a parcurs mai mult de jumătate din depășirea sa. Detaliile încetinirii sunt și mai pozitive, deoarece inflația de bază ajustată a încetinit la puțin peste 2% în majoritatea principalelor DM, iar inflația de bază încetinește într-un ritm din ce în ce mai rapid în economiile „early hiker”, care se află cel mai departe în ciclurile lor de creștere.
– Principalii factori determinanți ai încetinirii inflației de bază sunt destul de comuni în toate țările. Încetinirea inflației de bază a bunurilor de bază fără vehicule reprezintă peste 1 punct procentual din încetinirea mai amplă în aproape toate economiile, în timp ce inflația vehiculelor a redus, în medie, inflația de bază globală cu peste 1 punct procentual în raport cu vârful său. De asemenea, inflația serviciilor de bază fără adăposturi s-a răcit semnificativ în majoritatea țărilor (în afara Europei), datorită progreselor înregistrate în ceea ce privește reechilibrarea pieței muncii și creșterea salariilor.
– Forțele dezinflaționiste pe care le așteptam să conducă inflația de bază la o scădere – în special îmbunătățirile lanțului de aprovizionare și creșterea mai lentă a salariilor – sosesc acum în forță, deoarece surprizele inflaționiste din jurul publicării datelor au devenit recent negative. Combinată cu opinia noastră conform căreia toate aceste forțe au spațiu de manevră, schimbarea tiparului surprizelor sporește încrederea noastră că inflația de bază globală va reveni sub 3% în 2024.
Desigur, întrebarea este dacă inflația continuă să se răcească de acolo și se îndreaptă din nou sub țintele de 2 % ale majorității băncilor centrale. Dacă nu, atunci următoarea pauză de majorare a ratelor s-ar putea dovedi doar un răgaz temporar și nu vârful ciclului.
Sursa: www.ft.com
