Mișcarea Băncii Japoniei de a reduce plafonul de randament oferă un câștig deținătorilor de obligațiuni

O tranzacție cunoscută sub numele de „producător de văduve” pentru capacitatea sa de a provoca pierderi uriașe comercianților a dat în sfârșit roade după ce Banca Japoniei a șocat investitorii cu o schimbare în modul în care își controlează piața de obligațiuni guvernamentale. Comercianții de la companii precum BlueBay Asset Management, Neuberger Berman și fondul speculativ Caygan Capital au pariat că BoJ va slăbi plafonul randamentelor obligațiunilor, după ce creșterile agresive ale dobânzilor de către Rezerva Federală și alți jucători importanți în acest an, băncile centrale au părăsit Tokyo ca o valoare anormală. cu politica sa monetară ultra-laxă. Drept urmare, multe firme de investiții au pariat că obligațiunile japoneze vor scădea, împingând randamentele mai mari. „Am ajuns în punctul în care această politică nu mai era justificată”, a declarat Mark Dowding, director de investiții la BlueBay, care a scurtat obligațiunile guvernamentale japoneze încă din vară. — Era o chestiune de când, nu dacă. JPMorgan Asset Management a fost, de asemenea, poziționat pentru o schimbare a politicii băncii centrale, a declarat o sursă apropiată băncii, și continuă să parieze împotriva datoriei japoneze pe termen lung, care este deosebit de sensibilă la schimbările în politica de control al curbei de rentabilitate. Banca centrală a Japoniei a anunțat marți că va permite ca randamentele pe termen lung să fluctueze de la aproximativ 0,5% la 0,5%, în creștere de la minus 0,25% la 0,25% anterior. Japonia menține randamentele pe termen lung la niveluri scăzute din 2016, iar intervalul anterior a fost în vigoare din 2021. Mișcarea de marți a declanșat o vânzări bruscă a obligațiunilor guvernamentale japoneze, scăderea randamentului de referință pe 10 ani a crescut vertiginos în aproape doi ani. decenii, conform datelor Refinitiv. Randamentul pe 10 ani este acum de 0,42%, cel mai mare din 2015. Fredrik Repton, manager de portofoliu la Neuberger Berman, a declarat că grupul se aștepta la schimbarea politicii și ca atare pariază pe scăderea prețurilor obligațiunilor japoneze și pe creșterea yenului. El a adăugat că creșterea limitei de control al curbei randamentelor ar putea semnala un punct de inflexiune către schimbări mai radicale atunci când guvernatorul Haruhiko Kuroda își încheie perioada de 10 ani la bancă. Naruhisa Nakagawa, fondatorul fondului speculativ Caygan Capital, a început să scurteze obligațiunile guvernamentale japoneze când randamentul era de 0,25% și acum pariază că randamentul pe 10 ani va crește la 1%, pe măsură ce BoJ își slăbește treptat controlul asupra curbei randamentelor. Pe parcursul verii, investitorii au început să-și mărească pariurile împotriva obligațiunilor guvernamentale japoneze, crezând efectiv că prețul datoriilor va scădea. Pentru ca acesta să aibă succes, BoJ a trebuit să modifice plafonul randamentelor obligațiunilor și să le permită să se miște într-un interval mai larg. Este un pariu riscant că nu a reușit să plătească deținătorii de obligațiuni în 1993, 2003 și 2013 și i-a determinat pe unii să rămână în neplată. Dar o scădere uriașă a yenului în acest an, pe măsură ce băncile centrale din întreaga lume au crescut ratele dobânzilor, a făcut presiuni asupra guvernului și băncii centrale japoneze să acționeze, iar anunțul său de luni a făcut ca yenul să sară cu peste 4% față de dolarul american. . Pentru investitorii care pariază că yenul va crește în timp ce prețurile obligațiunilor scad, aceasta este o excepție uriașă. „Am fost yeni lungi. . . dar am închis acea poziție prea devreme când au intervenit, așa că nu am avut și poziția valutară”, a spus Dowding, referindu-se la mișcările care au început în septembrie pentru a susține moneda. — Dacă am fi avut, cred că am fi ajuns la cârciumă până acum.

Sursa: www.ft.com

Citește și

Economie · 1 Oct

ANAF verifică folosirea personală a amenajărilor de agrement și a bunurilor de lux plătite de firme

Economie · 25 Sep

Apartamentele închiriate turiștilor ar urma să aibă număr unic, iar platformele să raporteze date

Economie · 24 Sep

Statul s-a împrumutat la 7,42% pe an, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani a urcat la 7,41%

Parteneri Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista Ioana Cum accesezi îngrijirea decontată pentru cancerul de sân, de la mamografia preventivă la recuperare Financiarul ANAF nu mai trimite firmele la control înainte să le dea TVA înapoi doar pentru că sunt legate de firmele de la care cumpără Dolce Sport Politehnica Timișoara preia conducerea Ligii 2 după 1-0 cu FC Bacău GetPony România înregistrează 68 de morți în accidente la un milion de locuitori, al doilea nivel din UE Bravonet Cum aplici la Insula Iubirii 2027 ca ispită sau în cuplu și ce pregătești înainte să completezi formularul Lyla Cătălin Copăescu cere îngrijire de durată pentru obezitate, cu medicamente și chirurgie după nevoile pacientului