Piețele financiare se așteaptă ca Banca Angliei să majoreze ratele dobânzilor cu 0,5 puncte procentuale luna viitoare, din cauza inflației subiacente ridicate, a creșterii puternice a salariilor și a rezistenței largi și neașteptate a economiei.
Analiştii au spus că afluxul de date oficiale din ultimele două săptămâni a fost în mare parte în sprijinul înăspririi în continuare a băncii centrale.
Economia a crescut în mod neașteptat în noiembrie, produsul intern brut a crescut cu 0,1% față de octombrie. El a sugerat că Regatul Unit nu a intrat într-o recesiune în ultimele trei luni ale anului, așa cum se anticipase pe scară largă.
Piața muncii a rămas dinamică. În cele trei luni până în noiembrie, s-au adăugat 27.000 de locuri de muncă în comparație cu ultimele trei luni, iar creșterea salariului nominal a crescut la un nivel aproape record.
Între timp, inflația a scăzut la 10,5% în decembrie, de la 10,7% în noiembrie. Dar creșterea prețurilor practicate de companiile de utilități, considerată o măsură mai bună a presiunii inflaționiste interne, s-a accelerat.
Piețele stabilesc prețul cu o probabilitate de 67% ca BoE să majoreze ratele dobânzilor cu 0,5 puncte procentuale luna viitoare de la nivelul actual de 3,5%. Ratele au fost la un minim record de 0,1% în noiembrie 2021, dar de atunci au crescut brusc, deoarece banca centrală se străduiește să reducă inflația ridicată.
Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.
Comitetul de politică monetară al BoE la reuniunea din 2 februarie „ar putea foarte bine să concluzioneze că are mai multe [monetary] înăsprirea pentru a reduce presiunea inflaționistă pe termen mediu”, a declarat Sandra Horsfield, economist la Investec.
Datele economice recente „distorsionează riscurile către [a 0.5 percentage point] plimbare [in interest rates] în februarie”, a declarat Ruben Segura-Cayuela, economist la Bank of America.
Creșterea produsului intern brut în noiembrie înseamnă că Regatul Unit ar fi putut evita o recesiune în 2022, după ce economia s-a contractat în trimestrul al treilea. O recesiune tehnică este adesea definită ca două trimestre consecutive de declin.
„Până acum, economia pare să fi fost remarcabil de rezistentă la dublele atractii ale inflației ridicate și ale ratelor dobânzilor mai mari”, a declarat Ruth Gregory, economist la Capital Economics.
El a atribuit rezistența, în parte, scăderii recente a prețurilor cu ridicata la gaze și sprijinului financiar guvernamental pentru gospodării și întreprinderi cu facturile la energie.
Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.
Indicele FTSE 100 a fost aproape de maxime record în ianuarie, iar Susannah Streeter, analist la Hargreaves Lansdown, a spus că investitorii au fost susținuți „de o rezistență sporită. [UK] cheltuielile de consum în noiembrie și ale Chinei [lifting of Covid-19 restrictions]ceea ce alimentează așteptările că problemele lanțului de aprovizionare, care au cauzat penuria de mărfuri, se vor atenua și mai mult.
Cu toate acestea, economistul ING James Smith a spus că „este prea devreme pentru a spune în mod concludent că [UK] economia se dovedește a fi mai rezistentă”.
Unele date au evidențiat o slăbiciune clară a economiei. Sondajul GfK privind încrederea consumatorilor sa deteriorat în ianuarie până la cel mai mic nivel din ultimii 50 de ani. Vânzările cu amănuntul au scăzut în mod neașteptat cu 1% în decembrie față de luna precedentă, deoarece britanicii au răspuns crizei costului vieții strângându-și cureaua.
Piața imobiliară a arătat semne suplimentare de scădere bruscă, indicele oficial al prețurilor la locuințe scăzând în noiembrie.
Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.
Economistul HSBC Elizabeth Martins a spus că, în timp ce creșterea puternică a salariilor în sectorul privat și inflația ridicată a serviciilor au furnizat „șoimi de date” și a susținut pentru o [0.5 percentage point interest rate rise]vânzările cu amănuntul dezamăgitoare „amintesc că există un caz ușor [on monetary policy] de asemenea de făcut”.
El a adăugat că scăderea datelor privind piața imobiliară „ar putea fi doar începutul” unei scăderi mai mari a cheltuielilor de consum.
Având în vedere date mixte din decembrie, Holger Schmieding, economist la Berenberg, a spus că se așteaptă la ședința din februarie opinii împărțite cu privire la amploarea oricărei creșteri a ratei dobânzii în rândul celor nouă membri MPC.
Creșterile ratelor dobânzilor afectează economia cu o întârziere semnificativă, iar așteptările pieței că vor atinge un vârf de 4,5% în această vară ar putea declanșa o recesiune în 2023. Majoritatea economiștilor prevăd o recesiune prelungită.
„Cea mai mare parte a obstacolelor asupra activității reale din cauza inflației ridicate și a ratelor mari ale dobânzilor este probabil încă de simțit”, a spus Gregory. „Acesta este unul dintre motivele pentru care încă credem că va fi o recesiune anul acesta”.
Streeter a spus că ratele ridicate ale dobânzilor „vor crește presiunea asupra debitorilor, vor slăbi și mai mult o piață imobiliară care încetinește rapid” și vor eroda încrederea consumatorilor deja scăzută. Înseamnă că „o recesiune poate să fi fost doar amânată și nu prevenită”, a adăugat el.
În condițiile în care majoritatea analiștilor se așteaptă la o expansiune economică în SUA și zona euro în 2023, Marea Britanie va continua să rămână în urmă. Marea Britanie este singura țară din G7 care nu și-a readus PIB-ul la nivelurile de dinainte de pandemie.
Vizualizați un instantaneu al unui grafic interactiv. Acest lucru se datorează cel mai probabil faptului că sunteți offline sau JavaScript este dezactivat în browser.
Mulți factori pe care analiștii îi atribuie subperformanței Marii Britanii ar putea continua să împiedice creșterea în acest an.
Mai mulți oameni în Marea Britanie decât în majoritatea altor țări dezvoltate au părăsit forța de muncă de la începutul pandemiei, limitând producția și crescând presiunile asupra prețurilor. În ultimii trei ani, Marea Britanie a pierdut o mare parte din dinamismul exporturilor altor națiuni industrializate.
Inflația din Regatul Unit este mai mare decât în multe alte economii majore, iar investițiile în afaceri din Regatul Unit au rămas sub mediile istorice, din cauza incertitudinii declanșate de referendumul Brexit din 2016.
Yael Selfin, economist la KPMG, a spus că „concluzia este că creșterea a încetinit în toate sectoarele majore ale [UK] economie și care probabil va avea ca rezultat o recesiune tehnică anul acesta”.
Sursa: www.ft.com
