Șomajul trebuie să fie mai ridicat pentru a ține sub control inflația, susține Huw Pill de la Banca Angliei

O proporție mai mare din populația britanică decât înainte de seria recentă de șocuri economice ar putea fi nevoie să fie în șomaj pentru a menține un capac asupra inflației, a susținut astăzi economistul șef al Băncii Angliei.

Huw Pill, care i-a succedat lui Andy Haldane în funcția de top wonk al băncii, a vorbit la un eveniment găzduit de Market New. Pill a spus că rata naturală a șomajului a crescut ca urmare a crizei Covid-19 și a invaziei Rusiei în Ucraina care sufocă economia.

Pill, fost bancher la Goldman Sachs, a declarat că Comitetul de politică monetară (MPC), grupul de experți care stabilește ratele dobânzilor în Marea Britanie, trebuie să vadă o creștere a șomajului pentru a-i „liniști” că inflația se îndreaptă din nou spre ținta lor de două procente.

El a fost de acord că așa-numita „rată naturală a șomajului”, un fenomen din economie care încearcă să stabilească nivelul de șomaj necesar pentru a se asigura că inflația nu scapă de sub control, a crescut din cauza reducerii potențialului economic al Regatului Unit de la pandemie.

Băncile centrale au tendința de a încerca să ridice șomajul atunci când prețurile cresc rapid pentru a reduce cererea – ceea ce ar trebui, în teorie, să exercite o presiune descendentă asupra inflației.

Băncile fac acest lucru prin creșterea ratelor dobânzilor, ceea ce crește costurile întreprinderilor și le reduce capacitatea de a angaja lucrători suplimentari. Rata șomajului din Regatul Unit se situează de mai bine de un an în jurul minimelor de mai multe decenii.

Marea Britanie a suferit un șoc sever în ceea ce privește termenii schimburilor comerciale, ceea ce înseamnă că a văzut că suma de bani pe care o plătește pentru importurile sale a crescut mult peste veniturile pe care le primește din vânzarea de bunuri și servicii în întreaga lume.

Acest salt a fost cauzat în primul rând de invazia Rusiei în Ucraina, care a făcut ca prețurile internaționale la energie să crească brusc.

Prețurile mai mari la importuri au jucat, de asemenea, rolul lor în împingerea inflației din Marea Britanie la cel mai înalt nivel din ultimii 40 de ani și mult peste ținta Băncii, erodând rapid finanțele gospodăriilor și ale întreprinderilor.

Deși se preconizează că va scădea rapid în acest an, inflația a fost de două cifre din septembrie și se situează în prezent la 10,4 %.

Pill a declarat că Banca a majorat ratele dobânzilor de 11 ori la rând – în cel mai rapid ritm din anii 1980 – până la un maxim post-criză financiară de 4,25 la sută pentru a preveni ca inflația ridicată să se încorporeze în Marea Britanie pe termen lung.

La nivelurile actuale ale ratei, „credem că „cântărește împotriva inflației”, a spus Pill.

El a explicat că firmele și familiile încearcă să „reziste la inflație”, licitând salariile și marjele, ceea ce, dacă ar avea succes, le-ar proteja bilanțurile.

Deși este un răspuns rațional la creșterea costurilor de trai, această dinamică riscă să creeze un ciclu inflaționist în care factorii de decizie politică ar sfârși prin a fi nevoiți să impună o recesiune dură pentru a reduce prețurile.

Piețele estimează că Banca va crește împrumuturile cu 25 de puncte de bază la următoarea ședință din 11 mai. Se așteaptă ca noile cifre publicate miercurea viitoare să arate că inflația a scăzut sub 10 la sută în martie.