Banca Japoniei sfidează presiunile pieței și menține controlul asupra curbei randamentelor

Banca Japoniei și-a lăsat neschimbate măsurile de control al curbei randamentelor după o întâlnire foarte frecventată, contracarând presiunile pieței de a abandona un pilon cheie al politicii sale monetare.

Decizia a venit după o întâlnire de două zile – penultima sub conducerea celui mai longeviv guvernator al BoJ, Haruhiko Kuroda – și urmează săptămânilor de turbulențe pe piața obligațiunilor guvernamentale din Japonia în care randamentele au crescut.

Numai în ultima lună, banca centrală a cheltuit aproximativ 6% din produsul intern brut al Japoniei pentru a-și apăra ținta de randament.

Ca urmare a deciziei neașteptate a BoJ din decembrie de a lărgi plafonul randamentului țintă al obligațiunilor de stat japoneze pe 10 ani, piețele s-au confruntat cu posibilitatea unui pivot istoric din partea ultimei bănci centrale majore ale lumii, încă loiale unei monede extrem de acomodative. regim.

Dar, în loc să renunțe la politica sa de control al curbei randamentelor, banca centrală nu a făcut alte modificări, spunând că va continua să permită randamentelor obligațiunilor pe 10 ani să fluctueze cu 0,5 puncte procentuale peste sau sub rentabilitatea țintă de zero.

A menținut ratele dobânzilor overnight la minus 0,1%.

Kuroda își va demisiona în aprilie, după un record de 10 ani în calitate de guvernator al BoJ.

De la ultima sa întâlnire de politică din 20 decembrie, BoJ a cheltuit aproximativ 34 de trilioane de yeni (265 de miliarde de dolari) pentru achiziții de obligațiuni, randamentele obligațiunilor pe 10 ani crescând peste intervalul țintă săptămâna trecută la 0,53%. Acest lucru a determinat piețele să facă presiuni asupra băncii centrale pentru a-și abandona total ținta de randament.

„Acest ritm de achiziții de obligațiuni nu este sustenabil. Vedem clar limitele YCC în fața randamentelor în creștere. Acum este într-o stare terminală”, a declarat Mari Iwashita, economist-șef de piață la Daiwa Securities, înaintea reuniunii de politică.

Kuroda a declarat luna trecută că modificarea limitelor YCC a fost menită să îmbunătățească funcționarea pieței de obligațiuni și nu a fost o „strategie de ieșire”.