iShares de la BlackRock recâștigă pole position față de rivalul Vanguard

6

Cele mai recente știri despre ETF-uri

Vizitați centrul nostru ETF pentru a afla mai multe și pentru a explora datele noastre aprofundate și instrumentele de comparare

Grupul de fonduri tranzacționate la bursă iShares a BlackRock l-a detronat pe arhirivalul Vanguard în fruntea clasamentului global al fluxului net ETF anul trecut, revenind în pole position după doi ani pe locul doi.

Dar cei doi mari și-au consolidat și duopolul în sectorul ETF, cei mai apropiați rivali State Street Global Advisors și Invesco suferind răni mai profunde pe măsură ce sentimentul pieței s-a înăsprit.

Casele de investiții cu sediul în Europa și Asia s-au descurcat, de asemenea, mult mai rău decât omologii lor din SUA, cu intrări mai slabe și scăderi mai rapide ale activelor gestionate, în timp ce câștigătorii au inclus nișa în creștere rapidă a ETF-urilor gestionate activ.

BlackRock și Vanguard au fost „aproape la gât și apoi aveți aceste companii ETF emergente care beneficiază de un management activ sau stiluri care au fost în favoarea – defensive sau profitabile. [generating] în special”, a spus Todd Rosenbluth, șeful de cercetare la consultanța VettaFi.

iShares a atras intrări nete de 221 de miliarde de dolari în 2022, în scădere cu 28,3% față de un record de 308 de miliarde de dolari în 2021, arată datele Morningstar, într-un an în care intrările globale de ETF au scăzut cu 32,8%, de la 1,29 de miliarde de dolari la 867 de miliarde de dolari.

Fluxurile Vanguard au scăzut în continuare, cu 39,7% de la 355 de miliarde de dolari la 214 de miliarde de dolari, potrivit Morningstar, permițând iShares să ocupe primul loc pentru prima dată din 2019. Vanguard a scăzut puțin mai puțin, de la 10,3% la 2,1 trilioane de dolari, comparativ cu scăderea de 11% a iShares. la 2,9 trilioane de dolari.

Kenneth Lamont, analist senior de fonduri pentru strategii pasive la Morningstar, a declarat că dinamica mai puternică a fluxului iShares sugerează că mai mulți investitori ar putea căuta expuneri pe piață care nu sunt acoperite de gama relativ restrânsă de ETF-uri oferite de Vanguard.

„iShares este jucătorul dominant cu aproape orice tip de fond pe raft. Vanguard oferă doar produse de bază, iShares oferă un plus de bază”, a spus Lamont.

Baza de clienți oarecum diferită a celor doi mari, cu iShares mai popular în rândul investitorilor instituționali și Vanguard mai orientat spre retail și managementul averii, ar fi putut fi, de asemenea, un factor.

SSGA și Invesco, al treilea și al patrulea cel mai mare furnizor după active, au suferit totuși mult mai rău, cu fluxurile nete ale SSGA cu 71,9% și cu 55,7% ale Invesco, ambele până la 29,2 miliarde de dolari.

Rosenbluth a atribuit-o dinamicii pieței.

„Cererea pentru o expunere largă pe piață la un cost scăzut a continuat în 2022, iShares și Vanguard dominând aceste produse. SSGA și Invesco au fost afectate de cererea limitată pentru SPY-ul lor, orientat spre creștere [tracking the S&P 500] și QQQ [Nasdaq 100] produse precum alternativele mai ieftine și strategiile de dividende mai mari/volatilitate scăzută/ponderare egală au fost mai populare”, a spus el.

„Invesco trăiește sau moare cu „Q” în SUA”, a declarat Elisabeth Kashner, directorul de analiză globală a fondurilor la FactSet, menționând că QQQ este de opt ori mai mare decât viitorul ETF american al Invesco.

Diagramă cu bare a modificării între 2021 și 2022 (%), cei mai mari 10 furnizori de ETF care arată conversiile fondurilor mutuale ajută JPMorgan să ajungă din urmă

Charles Schwab, a cincea cea mai mare casă de ETF, s-a descurcat mai bine, cu doar o mică scădere atât a fluxurilor, cât și a activelor.

Rosenbluth a spus că Schwab a fost din punct de vedere istoric „un furnizor la preț redus de blocuri de construcție, produse bine diversificate bazate pe indici. [so] când investitorii încep să adopte ETF-uri, eu sunt unul dintre beneficiari”.

JPMorgan a reușit să-și crească activele ETF-urilor cu 24,6%, până la 99,8 miliarde USD, pentru a intra în top 10 în clasamentele globale, datorită conversiei unora dintre fondurile sale mutuale în ETF-uri și a cererii în creștere pentru ETF-uri active. Acești factori i-au ajutat și pe Dimensional Fund Advisors, care a raportat o creștere cu 60% a activelor la 72,4 miliarde USD.

„Dimensional are clienți destul de loiali care trântesc ușa”, a spus Kashner. „Aceștia se află într-o poziție foarte de invidiat în industrie și operează cu un raport de cheltuieli ponderat pe active de 23 de puncte de bază foarte scăzut, similar cu JPMorgan” – ieftin după standardele de management activ.

Kashner a remarcat că ETF-ul Equity Premium Income (JEPI) al JPMorgan a avut anul trecut al optulea cel mai mare flux din SUA, ceea ce a fost „o creștere cu adevărat agresivă, având în vedere că a fost lansat abia în 2020”. A înregistrat o pierdere de 3,5% în 2022, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 18%.

Investitorii au apelat și la produse cu efect de levier și inverse anul trecut, ajutând ProShares să înregistreze o creștere de 42,8% a intrărilor la 15 miliarde de dolari și Direxion o creștere cu 729% la 11 miliarde de dolari, dar ambele au văzut scăderi ale activelor, deoarece produsele lor valutare înregistrau de obicei pierderi abrupte, la cel putin pentru cei care le-au detinut o perioada indelungata.

„Anul trecut a existat o cerere clară pentru produse orientate, care a fost mult disproporțională față de ceea ce am văzut în ultimii ani”, a spus Kashner, aceste vehicule reprezentând 5,2% din intrările ETF din SUA, potrivit FactSet, în creștere de la 1. procente în 2021 și un record anterior de 2,5 la sută în 2018, condus de ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) și Daily Semiconductor Bull 3x Shares (SOXL) de la Direxion.

„Și băiete, dacă aceste produse au pierdut bani în 2022. Nu toată lumea le deține pe o bază intrazilnică așa cum ar trebui, așa că îmi fac griji”, a spus Kashner.

Perdanții de anul trecut s-au concentrat în rândul emitenților cu capital european și asiatic. Cele mai mari nouă – Nomura, Amundi, Xtrackers, Nikko, Daiwa, UBS, MUFG, Global X și Pimco – au înregistrat scăderi semnificative atât în ​​ceea ce privește activele, cât și fluxurile, cinci dintre ei observând fluxuri negative.

„S-ar putea să fim oarecum divergenți. Suntem în război [the European] continent și tot felul de dureri de cap. Se pare că există și mai mult optimism în Statele Unite”, a spus Lamont

„Investiția pasivă este un joc mare, iar succesul relativ al unora dintre cei mai mari manageri de ETF din SUA se corelează cu dimensiunea și amploarea ofertei lor atât în ​​SUA, cât și pe alte piețe mari precum Europa”, a adăugat el.

Faceți clic aici pentru a vizita centrul ETF

Sursa: www.ft.com

Citește și
Spune ce crezi