Turcia majorează ratele dobânzilor pentru a cincea oară în tot atâtea luni

Deblocați gratuit Editor’s Digest

Roula Khalaf, redactor al FT, își selectează articolele preferate în acest buletin săptămânal.

Turcia a majorat ratele dobânzilor pentru a cincea oară din iunie, în condițiile în care țara își intensifică lupta împotriva inflației, iar amenințarea escaladării conflictului din Orientul Mijlociu reprezintă o nouă provocare pentru factorii de decizie politică.

Banca centrală a majorat joi rata repo de referință la o săptămână cu 5 puncte procentuale, până la 35%, egalând așteptările economiștilor într-un sondaj Reuters.

Majorarea importantă a ratei este cel mai recent semn al modului în care Turcia și-a orientat brusc politica economică de când președintele Recep Tayyip Erdoğan a fost reales în luna mai. Șefa băncii centrale, Hafize Gaye Erkan, a promis, de la numirea sa în iunie, să înăsprească politica monetară atât cât este necesar pentru a răci inflația, care se situează la peste 60 de procente.

„Înăsprirea monetară va fi întărită în continuare atât cât este necesar, în timp util și gradual, până când se va obține o îmbunătățire semnificativă a perspectivelor inflației”, a declarat banca centrală, care a avertizat că „evoluțiile geopolitice prezintă riscuri pentru perspectivele inflației” dacă vor duce la creșterea prețurilor petrolului.

Prețul petrolului internațional de referință Brent a urcat cu aproape 20%, până la 88 de dolari pe baril, de la începutul lunii iunie. Reducerile de producție și de export ale Arabiei Saudite și Rusiei au determinat parțial această creștere. Însă analiștii se tem, de asemenea, că orice extindere a războiului dintre Israel și Hamas într-un conflict regional mai amplu va duce la o creștere și mai mare a prețurilor.

Turcia importă cea mai mare parte a energiei sale și, pe lângă creșterea inflației, prețurile mai mari ale petrolului vor îngreuna sarcina guvernului de a-și atinge obiectivul de reducere a deficitului masiv de cont curent al țării.

„Înăsprirea politicii băncii centrale și comunicările recente ale acesteia au contribuit la reconstruirea credibilității sale și au generat încredere că adoptă o poziție mai serioasă împotriva inflației”, a declarat Liam Peach, analist economist senior pentru piețele emergente la Capital Economics.

Banca centrală a lui Erkan a crescut de peste patru ori rata repo la o săptămână din iunie, în încercarea de a ține în frâu inflația, care a fost alimentată atât de supraîncălzirea cererii interne, cât și de prețurile ridicate la energie.

Politica de majorare a ratelor marchează un contrast puternic cu insistența de lungă durată a lui Erdoğan, potrivit căreia costurile de împrumut ar trebui menținute la niveluri scăzute, în ciuda unei perioade prelungite de inflație ridicată.

În septembrie, Erdoğan a îmbrățișat în mod public politica monetară strictă, lucru care a contribuit la reducerea scepticismului că președintele turc va schimba cursul înainte de alegerile locale de anul viitor, în care partidul său Justiție și Dezvoltare va încerca să preia din nou controlul asupra celui mai mare oraș al țării, Istanbul.

Un sondaj realizat de banca centrală înainte de decizia de joi privind rata dobânzii a arătat că investitorii și liderii de afaceri turci se așteptau ca rata repo la o săptămână să fie de 39% peste un an, subliniind modul în care comunitatea locală de afaceri este pregătită pentru o perioadă lungă de costuri ridicate ale împrumuturilor.

Majorarea ratelor face parte dintr-o revizuire economică mai amplă, condusă de ministrul de finanțe Mehmet Șimșek, numit în iunie. guvernul a majorat impozitele, a luat o serie de măsuri pentru a încetini creșterea creditelor de consum și comerciale și a permis lirei să fluctueze mai liber după ce a redus un program costisitor de susținere a acesteia.

Investitorii străini, care au fugit din Turcia după ani de politici economice neortodoxe, au adoptat în general o viziune optimistă asupra noului program, chiar dacă rămân sceptici cu privire la marja de manevră pe care o vor avea factorii de decizie politică înaintea alegerilor municipale de anul viitor.

Investitorii acordă, de asemenea, o atenție deosebită răspunsului lui Erdoğan la conflictul dintre Israel și Hamas. Președintele turc și-a intensificat retorica împotriva statului evreu și a aliaților săi occidentali în ultimele zile. Acțiunile turcești au scăzut puternic miercuri, după ce acesta a declarat că Hamas, ai cărei militanți au ucis cel puțin 1.400 de persoane în atacul din 7 octombrie asupra Israelului, nu este o organizație teroristă, ci mai degrabă un „grup pentru eliberare”.

Contribuind la contrabalansarea acestor îngrijorări a fost decizia lui Erdoğan din această săptămână de a trimite Parlamentului turc cererea Suediei de aderare la NATO. Atât SUA, cât și Europa au făcut presiuni asupra Ankarei pentru a ratifica aderarea Suediei la alianța militară.