Puțini vor regreta sfârșitul anului 2022. A fost un atac brutal asupra unui vecin pașnic de către un despot ticălos. El a văzut inflația în creștere și veniturile reale au scăzut pe fondul unei crize globale a „costului vieții”. S-a observat o creștere a ratelor dobânzilor, un dolar puternic și o criză larg răspândită din cauza datoriilor: conform FMI, 60% dintre țările cu venituri mici se află în dificultate de îndatorare sau cu risc ridicat de a fi.
El a asistat la scăderea prețurilor activelor și la creșterea volatilității pe piețe. A înregistrat pași majori către decuplarea SUA și China și formarea de blocuri concurente centrate în jurul celor două superputeri, Rusia fiind ferm de partea Chinei. El a văzut eșecul conferinței COP27 de a îndoi curba emisiilor de gaze cu efect de seră în jos. Nici măcar nu s-a redresat complet după rezultatul îngrozitor al pandemiei de Covid, în special în rândul celor mai săraci oameni din lume.
Acest lucru nu este bun. Tot ce e mai rău ar putea veni, poate chiar mult mai rău. Vladimir Putin, în special, este o cantitate de necunoscut. La fel este și Xi Jinping, așa cum am văzut în politica sa față de Covid. Cine știe ce ravagii financiare ar putea provoca republicanii în plafonul datoriei SUA în 2023? Din nou, UE va menține cu adevărat cursul față de Ucraina, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, economiile intră în recesiune și datoria crește?
Totuși, nu este totul rău. În 2022, chiar și lumina a strălucit în întuneric. Să sărbătorim asta înainte de a intra într-un nou an.
Occidentul s-a întors. Invazia Ucrainei ia reunit pe cei care împărtășesc valori democratice. A fost un moment de renaștere pentru alianța NATO. Pentru Germania, a fost un Zeitenwende. Era timpul ca Finlanda și Suedia să respingă neutralitatea. Servilismul lui Donald Trump față de Putin nu a reușit să submineze sprijinul SUA pentru Ucraina. Volodymyr Zelenskyy a câștigat războiul de propagandă, cu mâinile în jos. El este liderul eroic al Ucrainei – și al Occidentului – de care este nevoie cu disperare.
Putin nu este singurul om puternic care arată mai slab astăzi decât în urmă cu un an. La fel și Xi și Trump. Politica zero-Covid a fostului s-a încheiat cu ignominie. Pretenția versiunii de astăzi a anticului despotism chinez de a conduce mai competent decât democrația dezordonată se află în zdrențuri. Despoții iranieni sunt atacați de tinerii lor. Candidații lui Trump au fost, în esență, renegați la alegerile de la jumătatea mandatului. Da, are prea mulți susținători pentru confort. Elita republicană rămâne lași. Dar, acum, Congresul și-a făcut clar tentativa de insurecție.
Între timp, în Marea Britanie bătută, a fost demonstrată și valoarea democrației. Conduși de teama de înfrângere electorală, conservatorii l-au lăsat pe Boris Johnson, urmat de incredibil de incompetentă Liz Truss în 44 de zile. Nimeni nu a murit. Democrația nu este perfectă, mai ales când ia forma unor referendumuri pe teme pe care nu se poate aștepta ca oamenii să le înțeleagă pe deplin. Dar ei învață: un sondaj recent YouGov arată că 51% regretă Brexitul și doar 34% îl susțin în continuare. Această schimbare va permite unui viitor guvern să aducă din nou Regatul Unit mai aproape de UE.
Prea târziu, dar hotărât, Rezerva Federală a intervenit pentru a ține sub control presiunile inflaționiste interne în Statele Unite, unde acestea au fost cele mai puternice. Ca urmare, parțial, așteptările inflaționiste rămân sub control. Durerea este încă să vină. Dar există șanse mari ca inflația să fie ținută sub control în SUA și în alte părți în 2023. Ar trebui să urmeze o revenire la creștere.
Creșterea ratelor dobânzilor nominale și reale a zguduit piețele. Raportul preț-câștiguri ajustat ciclic în S&P 500 a scăzut de la 39 în decembrie 2021, al doilea cel mai mare vârf din istorie, la un minim recent de 27. Este încă mult peste media pe termen lung de 17. Dar este o mișcare. spre realitate. Piețele au devenit, de asemenea, semnificativ mai volatile, iar unele active speculative au scăzut puternic. Bitcoin a scăzut de la un vârf de 69.000 USD anul trecut la 17.000 USD. Aceasta arată că nu este nici o unitate de cont, nici un depozit de valoare. Nu a fost niciodată un mijloc util de plată. Așa cum Bitcoin a dispărut, la fel și FTX de Sam Bankman-Fried. Este posibil ca ratele dobânzilor să nu rămână ridicate în termeni reali sau nominali. Dar salturile lor le-au amintit investitorilor de risc. Bun.
Nici măcar globalizarea nu este moartă. Într-adevăr, în afara Statelor Unite, unde plângerile privind comerțul neloial au devenit aproape epidemice, majoritatea țărilor înțeleg că au nevoie de comerț dinamic pentru a prospera. În mod încurajator, FMI se așteaptă ca volumul comerțului mondial cu bunuri și servicii să crească cu 4,3% în acest an. Interesant este că aceasta este mai rapidă decât creșterea de 2,9% a comerțului cu bunuri – comerțul cu servicii preia conducerea. Aceasta urmează creșterii cu 10,1% a volumului comerțului cu bunuri și servicii și cu 10,8% a comerțului cu bunuri în 2021. Între timp, produsul intern brut global este proiectat să crească doar cu 3,2% în 2022, după 6% în 2021.
Astfel, lumea nu se deglobalizează: comerțul nu crește la fel de repede ca înainte. Aceasta este parțial o dezvoltare naturală. Globalizarea nu a putut crește la fel de repede ca înainte. Dar este încă la lucru. Economia mondială continuă, de asemenea, să crească. Strămoșii noștri ar găsi acest lucru extraordinar.
În cele din urmă, într-un mod dezordonat și prost coordonat, lumea lasă Covid în urmă. Acest lucru este mult ajutat de vaccinuri, chiar dacă acestea nu sunt atât de larg distribuite pe cât ar trebui. Sunt probabile variante mai rele și posibile noi pandemii. Dar acesta este progres.
Este ușor să fii copleșit de pericolele, nedreptățile, conflictele și eșecurile lumii noastre. Cu siguranță sunt destui. Dar nu tot ce s-a întâmplat anul acesta a fost un dezastru. Pentru cei dintre noi care cred în democrație, statul de drept, progresul economic continuu, integrarea economică globală, piețele financiare solide și stabilitatea monetară, 2022 nu a fost deloc rău. Totuși, să sperăm că 2023 va fi mai bun. Trebuie să fie.
martin.wolf@ft.com
Urmărește-l pe Martin Wolf cu myFT si pleaca Ciripit
Sursa: www.ft.com
